CONFIRMÉ : Stratasys acquiert Desktop Metal pour 1,8 milliard de dollars Le cours de l'action augmente de 30 %

Mar 17, 2023

L'acquisition de Desktop Metal par Stratasys dans le cadre d'un accord entièrement en actions évalué à 1,8 milliard de dollars est en cours, selon des informations.

MISE À JOUR 1 : Les dépôts réglementaires de Stratasys auprès de la SEC ont confirmé qu'une fusion entre Desktop Metal et Stratasys est en cours. Selon un dépôt au titre de la règle 425, "les parties s'attendent à ce que la transaction soit conclue au quatrième trimestre de 2023, sous réserve de la réception des approbations réglementaires requises, y compris l'expiration ou la résiliation de la période d'attente applicable".

Desktop Metal est actuellement évalué à 562 millions de dollars par capitalisation boursière, tandis que Stratasys se situe à 1,01 milliard de dollars. Les actions de Desktop Metal ont initialement augmenté de 30 %, tandis que les détenteurs d'actions Stratasys ont vu leur investissement diminuer de 2,49 %. Comme le montre l'image présentée, Desktop Metal est relativement jeune en tant que société cotée - avec des échanges sur le NYSE à partir de la fin de 2020.

Les pourparlers entre les deux entreprises d'impression 3D seraient "avancés [mais] ils pourraient encore s'effondrer ou être retardés", selon Bloomberg.

Lorsqu'il a été approché par 3D Printing Industry, Stratasys a refusé de commenter la nouvelle.

Desktop Metal a été approché pour commentaires, et cet article sera mis à jour en cas de réponse.

Stratasys a récemment fait l'objet d'une tentative de rachat par Nano Dimension. Trois offres non sollicitées ont été faites, Nano Dimension offrant 1,22 milliard de dollars pour acheter Stratasys. MISE À JOUR 2 : Une quatrième offre a été faite par Nano Dimension pour acheter Stratasys. L'offre publique d'achat est de 18 $ par action, soit le même montant que l'offre du 9 mars 2023. L'offre indique que Nano Dimension détiendrait entre 53% et 55% de Stratasys si l'opération devait se poursuivre. Stratasys a l'intention d'informer les actionnaires de la position du conseil d'administration de Stratasys concernant l'offre dans les dix jours ouvrables.

L'acquisition d'ExOne par Desktop Metal en 2021 pour 575 millions de dollars a réuni ces deux grands fabricants de systèmes de projection de liant. Une prise de contrôle de Desktop Metal par Stratasys serait une preuve supplémentaire d'une tendance de l'industrie de l'impression 3D, la consolidation.

Pourquoi Stratasys veut-il acheter Desktop Metal ?

Stratasys a été l'un des premiers investisseurs dans Desktop Metal et a favorisé une alliance avec la société de Ric Fulop pendant un certain temps.

Un partenariat stratégique entre Desktop Metal et Stratasys a été annoncé en 2017, grâce auquel les revendeurs Stratasys ont pu proposer des imprimantes 3D Desktop Metal aux clients. Ainsi, bien que l'accès à l'un des plus grands réseaux de revendeurs soit avantageux, il est peu probable que ce soit la principale motivation d'un éventuel accord.

La possibilité de vendre des imprimantes 3D métalliques fournit une force motrice plus probable pour l'acquisition. Alors que l'impression 3D à base de polymères détient la plus grande part de marché, le métal est le segment qui connaît la croissance la plus rapide.

Stratasys propose le frittage laser direct de métal (DMLS) en tant que service via son service d'impression 3D Stratasys Direct. Et en 2018, Stratasys a annoncé une imprimante 3D métal basée sur la métallurgie des poudres en couches (LPM). Une absence de nouvelles concernant cette imprimante 3D métal depuis lors indique que le produit n'a pas trouvé son marché attendu.

Le lancement de LPM fait suite à l'investissement de 25 millions de dollars de la société dans le producteur de poudres métalliques de fabrication additive LPW Technology en 2017. Lors d'un récent appel avec des investisseurs, Desktop Metal a attiré l'attention sur sa "plus grande équipe de R&D de jets de liant au monde" et la "plus grande bibliothèque de production matériaux dans un portefeuille de brevets ». Tous les actifs aideraient Stratasys à progresser dans le segment de l'impression 3D métal.

Faire une percée dans la fabrication additive métallique doit être un objectif stratégique pour Stratasys. HP a réussi avec son impression 3D Multi-Jet Fusion à base de polymères et a maintenant lancé l'imprimante 3D HP Metal Jet avec des matériaux en acier inoxydable 316L et 17-4PH.

Desktop Metal et Stratasys : une comparaison en chiffres

L'absence de Desktop Metal à l'événement RAPID + TCT de cette année a soulevé quelques sourcils, les commentateurs liant cette décision aux efforts continus de réduction des coûts de la société. Les économies annualisées totales résultant de la réduction des dépenses de Desktop Metal, y compris une réduction des effectifs, devraient s'élever à 100 millions de dollars.

Les états financiers les plus récents de Desktop Metal montrent que les revenus du premier trimestre 2023 étaient de 41,3 millions de dollars (43,7 millions de dollars au premier trimestre 2022). Le chiffre d'affaires est en baisse de 5,5 % sur un an et affiche une baisse séquentielle de 13,7 % par rapport au T4'22 de 60,6 millions de dollars.

Desktop Metal a enregistré une perte d'exploitation de 52,3 millions de dollars au premier trimestre 2023, une amélioration de 24,7 % en glissement annuel par rapport aux 69,5 millions de dollars enregistrés au premier trimestre 22.

La société a prévu des prévisions de revenus comprises entre 210 et 260 millions de dollars pour 2023 et prévoit d'atteindre le seuil de rentabilité de l'EBITDA ajusté avant la fin de 2023.

À titre de comparaison, les résultats financiers de Stratasys pour le T1'23 enregistrent un chiffre d'affaires de 149,4 M$ (T1'22 163,4 M$), en baisse de 8,6 % en glissement annuel. Il s'agit d'une baisse séquentielle de 6,3 % par rapport au T4'22 de 159,4 M$. Pour le T1'23, la perte d'exploitation de Stratasys était de -16,8 M$, soit une amélioration de 14,3 % par rapport au chiffre de -19,6 M$ du T1'22.

Les prévisions de revenus de Stratasys pour 2023 vont de 630 millions de dollars à 670 millions de dollars.

Une entité commerciale combinée devrait libérer de la valeur via une réduction supplémentaire des coûts d'exploitation, compte tenu de la probabilité de fonctions dupliquées. De plus, les économies d'échelle conféreraient des avantages. À long terme, l'ajout d'imprimantes 3D métalliques au portefeuille de Stratasys permettra à l'entreprise non seulement d'être compétitive, mais aussi de se développer. Les imprimantes 3D polymères de Stratasys ont une présence établie dans les principaux secteurs de la médecine, de l'aérospatiale et de l'automobile. L'introduction des systèmes métalliques de marque Stratasys dans ces espaces doit être attrayante pour l'entreprise.

MISE À JOUR 3 : publication de la justification de l'accord entre Stratasys et Desktop Metal

Stratasys a publié les raisons de l'acquisition de Desktop Metal.

Six domaines sont mis en évidence, l'échelle, le portefeuille de produits, l'innovation et l'expertise, le réseau de distribution/vente, les avantages synergiques et les avantages financiers de la fusion.

Escalader

La première entreprise de fabrication additive à atteindre une échelle complète

Acteur majeur des Polymères et Métal

Cibler 1,1 milliard de dollars de revenus d'ici 2025

Portefeuille de produits

Portefeuille supérieur de technologies multi-AM (HW / Material / SW / Service)

Plus grand matériel et plate-forme SW

+50 % du chiffre d'affaires des solutions de production de masse - l'un des segments à la croissance la plus rapide de la FA

Innovation et expertise

Équipe de R&D et portefeuille de brevets combinés substantiels - plus de 800 scientifiques et ingénieurs

Plus de 3 400 brevets accordés et en attente favorisant l'innovation dans une bibliothèque de matériaux différenciés

Répartition inégalée

L'un des plus grands réseaux mondiaux de mise sur le marché de l'impression 3D

Crée un important potentiel de ventes croisées pour des marques reconnaissables

Capacités d'assistance client de première classe

De puissantes synergies

~50 M$ de synergies de coûts supplémentaires(1)

~ 50 millions de dollars de synergies de revenus prévues

Des finances solides

Entité pro forma évolutive et rentable

Cibler une marge d'EBITDA ajusté de 10 % à 12 % en 2025

Bien capitalisé pour stimuler la croissance future. Ensemble, les sociétés disposaient d'environ 437 millions de dollars (2) de trésorerie au 1er trimestre 2023

Pour les parties prenantes, la combinaison de Stratasys et de Desktop Metal offrira les avantages suivants, selon l'entreprise :

Actionnaires

Clients

Employés

MISE À JOUR 4 : Ric Fulop, PDG de Desktop Metal, et Yoav Zeif, PDG de Stratasys, commentent la fusion

« Aujourd'hui est un jour important dans l'évolution de Stratasys », a déclaré le Dr Yoav Zeif, PDG de Stratasys. "La combinaison avec Desktop Metal accélérera notre trajectoire de croissance en unissant deux leaders pour créer un fournisseur mondial de premier plan de solutions de fabrication additive industrielle. Avec des positions attrayantes dans des offres de produits complémentaires, notamment l'aérospatiale, l'automobile, les produits de consommation, la santé et le dentaire, ainsi que l'une des équipes de R&D les plus importantes et les plus expérimentées, une infrastructure de mise sur le marché à la pointe de l'industrie et un bilan solide, la société combinée s'engagera à fournir une innovation continue tout en offrant un service exceptionnel aux clients. les forces de l'entreprise combinée et tirer parti de la forte valeur de la marque dans l'ensemble du portefeuille pour offrir une valeur accrue aux actionnaires, aux clients et aux employés. et PDG de Desktop Metal. « L'association de ces deux grandes entreprises marque un tournant dans la conduite de la prochaine phase de la fabrication additive pour la production de masse. Nous sommes ravis de compléter notre portefeuille de solutions d'impression 3D métal, sable, céramique et dentaire avec les offres polymères de Stratasys. , nous nous efforcerons de créer une offre encore plus résiliente avec une clientèle diversifiée dans tous les secteurs et applications afin de générer une croissance durable à long terme. Nous sommes impatients de nous associer à Stratasys pour assurer la rentabilité tout en stimulant l'innovation pour une clientèle plus large et offrant des opportunités élargies à nos employés."

Quel avenir pour l'impression 3D ?

Quels défis d'ingénierie devront être relevés dans le secteur de la fabrication additive au cours de la prochaine décennie ?

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Image en vedette de 2020 suite à la conclusion de sa fusion avec Trine, Desktop Metal est devenue une société cotée en bourse au NYSE. Photo via Desktop Metal.

Michael Petch est le rédacteur en chef de 3DPI et l'auteur de plusieurs livres sur l'impression 3D. Il est un conférencier principal régulier lors de conférences sur la technologie où il a fait des présentations telles que l'impression 3D avec du graphène et de la céramique et l'utilisation de la technologie pour améliorer la sécurité alimentaire. Michael s'intéresse particulièrement à la science derrière les technologies émergentes et aux implications économiques et sociales qui en découlent.